Merrill Lynch (NYSE: MER) y Capgemini han
presentado el Informe sobre la Riqueza en Asia-Pacífico, región en la
que se encontraba en 2005 el 27,1% mundial de los particulares con
grandes patrimonios (HNWIs por sus siglas en inglés) -personas con unos
activos financieros netos mínimos de un millón de dólares excluyendo
primera vivienda y consumibles-. El Informe sobre la Riqueza en
Asia-Pacífico es una ampliación regional del Informe sobre la Riqueza
en el Mundo que presentan anualmente ambas firmas, y ofrece un análisis
en profundidad del cambiante mercado de la gestión de patrimonios en
Asia-Pacífico.

Según el informe, cinco de las diez
poblaciones de particulares con grandes patrimonios que han
experimentado un mayor crecimiento en el mundo se encuentran en la
región de Asia-Pacífico, mientras que el número de estos particulares
creció un 7,3% con respecto al año 2004, hasta alcanzar los 2,4
millones de personas en 2005. Por otro lado, el número de particulares
con patrimonios muy elevados (UHNWIs por sus siglas en inglés)
-personas con unos activos financieros netos superiores a 30 millones
de dólares- creció un 12,1% hasta alcanzar los 15.600 individuos. La
riqueza total de las personas con grandes patrimonios de Asia-Pacífico
era de 7,6 billones de dólares en 2005, lo que supone un ritmo de
crecimiento del 8% con respecto a 2004.

El comportamiento
superior a la media de los motores económicos creadores de riqueza,
incluyendo los catalizadores primarios del PIB y la capitalización
bursátil, reforzaron la acumulación de riqueza en la región, según se
desprende de las conclusiones del informe.

Según José María Ortega, Jefe del Sur de Europa de Merrill Lynch Banca Privada,
“Las
conclusiones del Informe sobre la Riqueza en Asia-Pacífico apoyan
muchas de las cuestiones que defendemos desde hace tiempo para esta
región del mundo. El futuro del sector de la gestión de patrimonios en
Asia ofrece oportunidades apasionantes, ya que algunas de las economías
de mayor crecimiento del mundo están en esa región”
.

Si
bien las tasas de crecimiento del PIB y la capitalización bursátil de
Asia-Pacífico en 2005 reflejaron la tendencia mundial a la
desaceleración después de la cima alcanzada en el año 2003, las
economías de la región crecieron a una tasa más rápida que las de otras
zonas del mundo. Los HNWIs de Asia-Pacífico siguieron beneficiándose de
la sólida situación económica en 2005, incorporando nuevos inversores
con patrimonios elevados a sus filas y ampliando su riqueza financiera.

El informe también revela que la riqueza se concentra en las
bandas inferiores de HNWIs, mientras que el número de UHNWIs creció más
en 2005 que el de personas con grandes patrimonios. Este mayor
crecimiento de las bandas superiores indica que la riqueza se
concentrará a medida que los mercados asiáticos sigan desarrollándose,
una tendencia confirmada por los mercados más maduros.

Las diferencias definen el potencial del mercado

Según
el Informe, cinco mercados de Asia-Pacífico se encuentran entre las
diez poblaciones de HNWIs de mayor crecimiento en 2005. Corea del Sur,
India e Indonesia fueron los tres países con mayor crecimiento del
número de personas con grandes patrimonios del mundo, con avances del
21,3%, 19,3% y 14,7% respectivamente.

En Japón siguen
estando más de la mitad de los HNWIs de la región, aunque sólo el 30%
de los UHNWIs. Conjuntamente, China y Japón representan más del 65% de
los 7,6 billones de dólares de riqueza financiera de la región.

Los
niveles de saturación de HNWIs difieren según los mercados, lo que
indica que existen distintos niveles de potencial de mercado. El
Informe concluye que Hong Kong, Japón y Singapur superan los niveles
medios de saturación del mercado, mientras que Indonesia, India y China
se encuentran en los últimos lugares en cuanto a concentración de
personas con grandes patrimonios. Los HNWIs de China y Hong Kong son
los que tienen el mayor patrimonio medio.

Las asignaciones de activos siguen siendo diversificadas y conservadoras; no
existe una gran exposición internacional.

Confirmando una tendencia observada en el Informe sobre la Riqueza en
el Mundo del año 2006, los HNWIs de Asia-Pacífico mantenían unas
asignaciones de activos diversificadas en 2005. Mostrando su
preferencia por la renta variable y las inversiones alternativas, las
personas con grandes patrimonios invirtieron casi la cuarta parte de
sus carteras, el 24% y el 23% respectivamente, en cada una de estas
clases de activos.

“Si
bien muestran una preferencia por inversiones alternativas
sofisticadas, los HNWIs de Asia-Pacífico intentaron compensar las
inversiones de mayor riesgo manteniendo un porcentaje significativo de
sus activos en clases más conservadoras”
, explica Ortega.

Las asignaciones internacionales de los HNWIs de Asia-Pacífico exhibieron un
enfoque más limitado que el de otras regiones.

De
hecho, más de la mitad de los activos de los HNWIs se invirtió dentro
de la región de Asia-Pacífico y más de la cuarta parte se asignó a
Norteamérica, distribuyéndose el resto entre Europa, Latinoamérica y
Oriente Medio.

Las distintas fases de desarrollo del mercado crean oportunidades para los proveedores
de servicios de gestión de patrimonios.

El
Informe clasifica cada mercado en una de las tres grandes categorías
según la madurez de la gestión de patrimonios: Emergentes, En
Desarrollo y Maduros.

China e India representan los
mercados Emergentes de Asia-Pacífico ya que ofrecen una reserva de
riqueza prácticamente sin explotar para las entidades de gestión de
patrimonios. En la actualidad, los sectores ricos de estos dos
mercados, si bien en rápido crecimiento, carecen de experiencia
inversora. Los mercados de capitales subdesarrollados, los controles
sobre el capital, la no convertibilidad de las divisas y los estrictos
requisitos para la concesión de licencias crean un entorno espinoso
para la inversión de la riqueza de los HNWIs que desean invertir y para
los proveedores de servicios de gestión de patrimonios que contribuyen
al proceso.

Según Andrés Guibert, Responsable del Sector Financiero de Capgemini Consulting
en España, “Específicamente,
existen dificultades para desarrollar estrategias de entrada, atraer
clientes a los servicios de gestión de patrimonios y desarrollar la
sofisticación de los inversores”
.

Los mercados
clasificados en el Informe como En Desarrollo son Indonesia, Corea del
Sur y Taiwán. Estos mercados prosperaron antes que los Emergentes y
ofrecen lecciones valiosas a las entidades de gestión de patrimonios
que intentan acceder a los HNWIs Emergentes. Con unos mercados de
capitales más avanzados, los clientes con grandes patrimonios han
empezado a mostrar una mayor sofisticación en sus inversiones y una
necesidad de soluciones de gestión de patrimonios más complejas.
Algunos clientes han pasado a servicios más sofisticados, como
fideicomisos, actividades filantrópicas y obtención de capitales. “Las
entidades extranjeras tendrán más dificultades para entrar en estos
mercados debido a que los bancos nacionales controlan a la mayor parte
de los clientes con grandes patrimonios”
, afirma Guibert.

Japón,
Hong Kong y Singapur son los principales mercados Maduros de
Asia-Pacífico. El mercado japonés de gestión de patrimonios se
encuentra con una demanda sólida. Gracias a este aumento de la demanda
de los clientes, existe una intensa competencia para encontrar asesores
financieros experimentados, personal de formación y profesionales
informáticos.

Hong Kong y Singapur son los mercados de
gestión de patrimonios más avanzados de Asia-Pacífico y “el ámbito de
influencia de ambos desborda ampliamente sus propias fronteras” explica
Guibert. Si bien comparten características similares, la rivalidad
competitiva alimenta el impulso de cada mercado para ser considerado el
mejor. Singapur aspira a convertirse en la ‘Suiza de Asia-Pacífico’, un
oasis para los HNWIs, mientras que hace tiempo que se considera a Hong
Kong como la puerta para entrar en el mercado de las personas con
grandes patrimonios de China.